轉(zhuǎn)播到騰訊微博
自去年優(yōu)酷在美國(guó)上市以來(lái)，股價(jià)不斷刷新歷史新高。本版制圖：黃卉
□本版撰文 信息時(shí)報(bào)記者 徐嵐
在太平洋彼岸，優(yōu)酷領(lǐng)銜下的視頻網(wǎng)炒作熱情再次高漲，優(yōu)酷股價(jià)接連數(shù)日刷新上市新高，搜狐也因視頻概念持續(xù)飆升，高盛等投行相繼提高個(gè)股評(píng)級(jí)。目前，視頻網(wǎng)站扎堆謀求赴美上市，PPlive和暴風(fēng)均蓄勢(shì)以待，搜狐和鳳凰也相傳欲分拆視頻業(yè)務(wù)，美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)視頻網(wǎng)絡(luò)電視發(fā)展前景和投資價(jià)值顯然表現(xiàn)出高度關(guān)注。
然而，在A股市場(chǎng)，視頻概念卻未能響應(yīng)，樂視網(wǎng)今年來(lái)跌幅已逾一成。分析人士表示，面對(duì)新事物不應(yīng)僅以估值來(lái)衡量，以視頻網(wǎng)為代表的新媒體概念其實(shí)大有前景。
視頻概念
在美再次飆升
繼去年12月優(yōu)酷掀起的“喲……酷!”奇觀后，視頻旋風(fēng)近期再度席卷美國(guó)股市。
去年12月8日，優(yōu)酷以161.25%的首日漲幅，成為自2005年百度上市以來(lái)，在美國(guó)所有IPO公司里開盤價(jià)漲幅最高和首日收盤漲幅最高的公司，市值先后超過(guò)搜狐、新浪和網(wǎng)易。此后，優(yōu)酷走過(guò)一段低谷期，不過(guò)就在投資者以為這股視頻網(wǎng)站的投資熱潮將偃旗息鼓之時(shí)，優(yōu)酷上周五再次大漲9.15%，盤中最高股價(jià)至51.18美元?jiǎng)?chuàng)上市以來(lái)新高；本周前兩個(gè)交易日，優(yōu)酷持續(xù)上漲，盤中最高價(jià)也接連刷新上市新高，截至本周二收盤，該股已報(bào)于51.26美元，與今年1月創(chuàng)下的上市最低價(jià)25.57美元相比股價(jià)已成功翻番。同屬于視頻網(wǎng)站的酷6也于周五大漲9.67%報(bào)于3.63美元，該股本周二收于3.67美元，相比前期低谷也上漲逾五成。
值得一提的是，搜狐近期也表現(xiàn)強(qiáng)勁，今年2月1日，搜狐股價(jià)突破80美元，而在本周二的美國(guó)股市上，搜狐股價(jià)也一度達(dá)到了91美元這一接近歷史最高的水平，該股周二最終上漲7.81%收于89.60美元，較前期低價(jià)40.05美元上漲了123.72%。對(duì)此，美國(guó)財(cái)經(jīng)雜志周二發(fā)表文章稱，搜狐股價(jià)飆升主要得益于公司網(wǎng)絡(luò)視頻、網(wǎng)絡(luò)廣告以及新興微博等業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。
然而，一股風(fēng)潮，兩種態(tài)度。在太平洋彼岸的視頻旋風(fēng)上演得如火如荼之時(shí)，A股市場(chǎng)這次卻未能響應(yīng)。樂視網(wǎng)昨日跌1.06%收于57.78元，最近5個(gè)交易日下挫了8.47%，距離其1月時(shí)69.08元的上市最高價(jià)差距已近兩成。
美國(guó)市場(chǎng)看好視頻網(wǎng)發(fā)展前景
對(duì)于優(yōu)酷在美國(guó)的持續(xù)高燒與軟銀對(duì)PPlive的天量注資，業(yè)界普遍認(rèn)為，這反映出資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)視頻網(wǎng)絡(luò)電視發(fā)展前景和投資價(jià)值的高度認(rèn)同。
優(yōu)酷本月發(fā)布自去年12月上市以來(lái)的首份財(cái)報(bào)，2010年全年虧損達(dá)到2.047億元，同比增加12%；與此同時(shí)，酷6也發(fā)布財(cái)報(bào)稱2010全年虧損超過(guò)3億元。兩家視頻公司在資本狂歡了一番之后，再次揭示一個(gè)真理：視頻網(wǎng)站依然難改燒錢本質(zhì)，然而這并不影響投資人前赴后繼地繼續(xù)往里砸錢，也完全沒有影響券商機(jī)構(gòu)對(duì)視頻概念的高度評(píng)價(jià)。
美國(guó)分析機(jī)構(gòu)Mirae Asset公司的兩位分析師本周在評(píng)價(jià)搜狐時(shí)表示，自從搜狐在2009年10月再度推出網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)之后，該公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“非常驚人”。美國(guó)財(cái)經(jīng)雜志也表示，“最近的表現(xiàn)業(yè)已證明，該公司也已經(jīng)在快速發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)視頻廣告領(lǐng)域內(nèi)取得了不俗的戰(zhàn)績(jī)。與美國(guó)諸多網(wǎng)絡(luò)公司不同的是，搜狐熬過(guò)了發(fā)生在2000年至2002年的科技股“世界末日”期，如今的股價(jià)正在越走越高”。
與此同時(shí)，高盛近日發(fā)表投資報(bào)告，維持優(yōu)酷“買入”評(píng)級(jí)，并將其目標(biāo)價(jià)從43美元上調(diào)至54美元，“我們認(rèn)為YouTube的經(jīng)驗(yàn)表明，用戶原創(chuàng)和用戶上傳內(nèi)容可以帶來(lái)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，并帶來(lái)更高的盈利水平”。
視頻網(wǎng)紛紛謀求赴美上市
網(wǎng)絡(luò)視頻正在以前所未有的速度進(jìn)入人們的生活，而資本正是瞅準(zhǔn)其中的無(wú)限商機(jī)，新一輪視頻網(wǎng)上市閘門再度開啟。
今年視頻行業(yè)的第一宗消息來(lái)自PPlive，公司在兔年一開始又爆出軟銀2.5億美元融資到位的消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，PPlive表示已經(jīng)就IPO事宜與投資銀行進(jìn)行了商談，再次將中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)視頻上市熱度推上一個(gè)臺(tái)階。
事實(shí)上，2.5億美元的融資規(guī)模已超過(guò)優(yōu)酷此前在美國(guó)上市的融資總額。PPlive方面表示，這是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)私募融資首次超過(guò)其同類企業(yè)公開IPO的融資規(guī)模，并創(chuàng)下了行業(yè)私募融資的金額最高紀(jì)錄。聚力傳媒CEO陶闖(微博)在接受媒體采訪時(shí)表示，“我們與投行保持著密切聯(lián)系，積極尋求上市的最佳時(shí)機(jī)”。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，PPlive之所以獲得如此之高的估值，與樂視、優(yōu)酷等同行業(yè)網(wǎng)站的陸續(xù)上市不無(wú)關(guān)系。同行的成功上市，一方面會(huì)刺激同類網(wǎng)站努力尋求做大做強(qiáng)的路徑，直接催生大量的融資需求；另一方面，投資企業(yè)上市的成功案例，也讓各類創(chuàng)業(yè)投資更是對(duì)這個(gè)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)充滿期待。
有關(guān)迅雷上市的消息在業(yè)界傳了很久，有媒體上周報(bào)道稱，迅雷最快將于下個(gè)月啟動(dòng)上市，而迅雷CEO鄒勝龍在接受采訪時(shí)也曾多次表示，今年是很好的上市時(shí)間點(diǎn)。同時(shí)，暴風(fēng)影音CEO馮鑫(微博)3月24日再次表示，暴風(fēng)影音計(jì)劃在海外上市。此外，搜狐和鳳凰衛(wèi)視也相繼傳出將分拆視頻業(yè)務(wù)謀求上市的消息。
投資指南
A股市場(chǎng)新媒體主題或有機(jī)會(huì)
與美國(guó)股市境遇不同，A股市場(chǎng)上市的樂視網(wǎng)在持續(xù)公布優(yōu)良業(yè)績(jī)與股權(quán)激勵(lì)等一系列利好之后，股價(jià)卻仍然受壓，今年來(lái)跌幅已逾一成。中美投資者為何對(duì)視頻網(wǎng)存在如此大的分歧？從兩國(guó)機(jī)構(gòu)態(tài)度來(lái)看，美國(guó)市場(chǎng)更注重成長(zhǎng)性，而中國(guó)市場(chǎng)在面對(duì)新事物時(shí)卻仍是以估值為王。不過(guò)，分析人士卻認(rèn)為，視頻網(wǎng)領(lǐng)銜的新媒體概念其實(shí)大有前景，不應(yīng)僅以估值而論。
華泰證券文化傳媒行業(yè)分析師孫華在其2011年投資策略報(bào)告中表示，2011年的中國(guó)文化傳媒產(chǎn)業(yè)將步入發(fā)展的黃金時(shí)期，而首當(dāng)其沖的當(dāng)屬視頻概念。目前A股市場(chǎng)真正意義上的視頻網(wǎng)站僅有樂視網(wǎng)一家，公司是2010年所有上市視頻網(wǎng)站中唯一實(shí)現(xiàn)盈利的公司；從其他方面來(lái)看，樂視網(wǎng)近3個(gè)月被機(jī)構(gòu)推薦高達(dá)10次，在A股上市公司中屈指可數(shù)，股價(jià)卻是同一推薦評(píng)級(jí)中跌得最慘的個(gè)股之一；該股目前共有流通股2000萬(wàn)股，在過(guò)去一年，機(jī)構(gòu)進(jìn)出頻繁，新進(jìn)4家機(jī)構(gòu)合計(jì)持倉(cāng)203.37萬(wàn)股，占流通股比例10.17%；而股東人數(shù)則從2010年8月的39621戶之眾，急劇銳減至年底的9503戶，籌碼高度集中。
同時(shí)值得關(guān)注的是，新媒體行業(yè)一脈相承，也具備相當(dāng)廣闊的投資前景。中信建投證券表示，文化產(chǎn)業(yè)內(nèi)容為王的時(shí)代正悄然迫近，建議重點(diǎn)關(guān)注電影、電視劇、節(jié)目制作、數(shù)字出版等以內(nèi)容為主的子行業(yè)的發(fā)展前景及相關(guān)上市公司。另外，三網(wǎng)融合背景下有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商前景值得關(guān)注，有線運(yùn)營(yíng)商向內(nèi)容產(chǎn)業(yè)延伸、與當(dāng)?shù)仉娨暸_(tái)展開合作將成為最大亮點(diǎn)，可遵循以下主線。
首先，影視劇行業(yè)方面，消費(fèi)升級(jí)、版權(quán)收入上升、三網(wǎng)融合等因素使我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)呈高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，加之龐大的人口基數(shù)，我國(guó)電影市場(chǎng)有望在2016年達(dá)到美國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模。影視劇行業(yè)將成為長(zhǎng)期熱點(diǎn)并會(huì)產(chǎn)生巨大的投資機(jī)會(huì)，可重點(diǎn)關(guān)注華誼兄弟、華策影視；其次，新興傳媒業(yè)態(tài)方面的發(fā)展前景值得期待，高增長(zhǎng)將持續(xù)至少5年以上，建議重點(diǎn)關(guān)注藍(lán)色光標(biāo)、華誼嘉信等公關(guān)類上市公司；第三，數(shù)字出版的出現(xiàn)，一方面對(duì)傳統(tǒng)紙質(zhì)出版物形成巨大沖擊，另一方面則是對(duì)傳統(tǒng)出版的繼承和升華，將成為出版業(yè)的主要發(fā)展方向，建議重點(diǎn)關(guān)注新華傳媒、時(shí)代出版、漢王科技、北緯通信、拓緯信息等上市公司在數(shù)字出版大發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)；最后，在三網(wǎng)融合過(guò)程中，具備競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力并不斷壯大自身實(shí)力的有線運(yùn)營(yíng)商有望脫穎而出，建議重點(diǎn)關(guān)注歌華有線和天威視訊等實(shí)力較強(qiáng)的有線運(yùn)營(yíng)商。
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