| 北京時(shí)間8月6日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，編者按：紅點(diǎn)創(chuàng)投的托馬茲·唐古茲（Tomasz Tunguz）撰寫了一系列研究公共和私營科技市場趨勢的文章，本文是其中的第三篇。
人們普遍認(rèn)為，股市是風(fēng)投行業(yè)主要的健康度指示劑。然而，事實(shí)上，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的表現(xiàn)幾乎與融資市場的趨勢沒有任何關(guān)系。
本周的分析，作者使用了NVCA和雅虎財(cái)經(jīng)提供的2001年至2011年各年度數(shù)據(jù)，評估了風(fēng)投融資和風(fēng)投投資的相關(guān)因素，包括五個(gè)可能相關(guān)的變量：IPO數(shù)量、IPO總規(guī)模（IPO收益）、并購（M&A）交易數(shù)量、并購交易總額和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)表現(xiàn)（年度同比變化）。此數(shù)據(jù)分析按年度變化。
IPO數(shù)量是從有限合伙人籌集風(fēng)投資金的最佳預(yù)測因素
今年IPO數(shù)量是風(fēng)投融資市場最佳預(yù)測因素，相關(guān)系數(shù)為0.77。相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾的表現(xiàn)是最差的因素，相關(guān)系數(shù)僅為0.38，這意味著風(fēng)投融資對IPO數(shù)量更敏感，而對公開市場的指數(shù)不敏感。
IPO累計(jì)收益與融資額關(guān)系相當(dāng)密切，但由于Facebook的IPO融資額占今年目前為止IPO總?cè)谫Y額的86%以上，這個(gè)數(shù)據(jù)組可能出現(xiàn)巨大偏差，作者猜測明年IPO收益將失去其預(yù)測力。
過去10年里，風(fēng)投支持的IPO中間數(shù)量為40個(gè)，2011年有45家風(fēng)投支持的公司上市，顯示出2012年應(yīng)該是風(fēng)投融資比較普通的一年。展望2013年，情況還不明朗。2012年上半年，有30家風(fēng)投支持的公司上市，比2011年上半年少了6家。由于很多公司股票業(yè)績不佳，2012年風(fēng)投支持的IPO公司數(shù)量可能低于10年的中間值。
并購交易總價(jià)值是風(fēng)投投資的最佳預(yù)測因素
風(fēng)投支持的并購交易總價(jià)值是最好的投資指示劑，相關(guān)系數(shù)為0.77。而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)再次成為過去10年里相關(guān)性最差的預(yù)測因素。
2011年，風(fēng)投支持的并購交易額達(dá)到464億美元，約2倍于10年里中間數(shù)的240億美元，2012年該因素也成為策略融資市場健康度的很好指示劑。但2012年上半年風(fēng)投支持的并購交易收益比2011年少了30%。
2012年和2013年展望
雖然相關(guān)性不能證明因果關(guān)系，但可對未來風(fēng)投市場的健康度的觀察提供方向。假設(shè)2012年保持了這種低于平均水平的IPO和并購趨勢，那么2013年在風(fēng)投融資和投資上都將是疲軟的一年 |
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