8月31日，中視傳媒公告稱擬以約10億元的價(jià)格，收購(gòu)金英馬影視股份有限公司，其在A股上市的股票將于今日復(fù)牌。不難預(yù)計(jì)，周末的這一消息將會(huì)讓上周五一度沉寂的資本再度亢奮起來(lái)，重新涌向傳媒股。
在即將結(jié)束的這個(gè)炎熱夏天，文化傳媒板塊從A股市場(chǎng)的一片“跌”聲中異軍突起，受到投資者熱捧，半年來(lái)行業(yè)指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)50%。
據(jù)騰訊科技統(tǒng)計(jì)，從近兩個(gè)月傳媒行業(yè)部分個(gè)股的具體表現(xiàn)來(lái)看，浙報(bào)傳媒累計(jì)上漲82%、江蘇宏寶上漲159%，人民網(wǎng)（603000）上漲66%、鳳凰傳媒上漲66%、華誼兄弟上漲74%、博瑞傳播上漲51%。
多項(xiàng)利好政策的出臺(tái)，以及傳統(tǒng)傳媒公司進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，是推動(dòng)傳媒股價(jià)不斷上漲的主要原因。今年，國(guó)務(wù)院相繼出臺(tái)了促進(jìn)信息消費(fèi)、寬帶中國(guó)戰(zhàn)略，推進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)建設(shè)的規(guī)定，近日，浙江、山東、湖南、福建等地方政府也紛紛出臺(tái)了文化產(chǎn)業(yè)在金融、區(qū)域發(fā)展、產(chǎn)業(yè)園等方面的政策支持。
通過(guò)并購(gòu)向互聯(lián)網(wǎng)、新媒體和信息消費(fèi)的轉(zhuǎn)型則是傳統(tǒng)傳媒企業(yè)股價(jià)上漲的另一重要原因。易觀智庫(kù)分析師薛永鋒向騰訊科技表示，近來(lái)傳媒公司股價(jià)的集體上漲主要與進(jìn)軍游戲領(lǐng)域有關(guān)。今年新進(jìn)入游戲領(lǐng)域的A股公司也主要集中在傳媒板塊，浙報(bào)傳媒、華誼兄弟、博瑞傳播、鳳凰傳媒和天舟文化等先后收購(gòu)?fù)顿Y手游公司，刺激股價(jià)大幅上漲。
觸控科技CEO陳昊芝此前也對(duì)騰訊科技表示，目前排名靠前的手游公司都受到資本垂青，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)下行的情況下，手游行業(yè)正處于爆發(fā)階段，離錢最近，增長(zhǎng)實(shí)實(shí)在在，自然是國(guó)內(nèi)投資人首選。
薛永鋒認(rèn)為，在收購(gòu)游戲公司之后，當(dāng)季度就能為傳媒公司帶來(lái)正向現(xiàn)金流，在資本市場(chǎng)上也能立刻體現(xiàn)出來(lái)。
天舟文化于8月26日發(fā)布資產(chǎn)重組預(yù)案，宣布將以12.54億收購(gòu)手游公司神奇時(shí)代100%股權(quán)。消息一經(jīng)宣布，天舟文化在27日開盤即漲停；華誼兄弟7月24日發(fā)布公告稱以6.72億元收購(gòu)手游公司銀漢科技50.88%股權(quán)，復(fù)盤后成交量也是激增，并很快漲停。
浙報(bào)傳媒8月27日公布的2013年度半年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng) 40.92%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 54.34%，早前收購(gòu)的杭州邊鋒和上海浩方自今年5月起納入公司財(cái)報(bào)后，5月和6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)便高達(dá)6202.91萬(wàn)元，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。
當(dāng)然，樂(lè)視網(wǎng)、百視通等原本身處信息行業(yè)的傳媒企業(yè)股價(jià)今年也是一路飆升。樂(lè)視網(wǎng)通過(guò)電視硬件進(jìn)軍客廳、百視通加大移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投入都受到資本市場(chǎng)的追捧。
傳統(tǒng)媒體的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型
傳統(tǒng)媒體在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下走上下坡路已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)，因此，轉(zhuǎn)型成為了傳統(tǒng)媒體的必由之路。而攜手互聯(lián)網(wǎng)，已成為諸多傳統(tǒng)傳媒公司當(dāng)下最重要的戰(zhàn)略。
但由于缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因、投融資機(jī)制和經(jīng)驗(yàn)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)化企業(yè)化體制機(jī)制和集聚用戶的手段等元素，傳統(tǒng)媒體的轉(zhuǎn)型之路充滿不確定性，且無(wú)經(jīng)驗(yàn)可依。
于是，收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也成為傳統(tǒng)媒體轉(zhuǎn)型的最直接有效的方式。
浙報(bào)傳媒在國(guó)內(nèi)的傳媒領(lǐng)域轉(zhuǎn)型探索上走在了前面。今年4月收購(gòu)盛大旗下的杭州邊鋒和上海浩方后，浙報(bào)傳媒還將圍繞“競(jìng)技化、平臺(tái)媒體化、社區(qū)化”目標(biāo)，打造公司互動(dòng)娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。
除此之外，浙報(bào)傳媒還和人民網(wǎng)達(dá)成深度合作。據(jù)悉，今年5月底人民網(wǎng)認(rèn)購(gòu)了浙報(bào)傳媒的定增股216萬(wàn)股股票，占浙報(bào)傳媒總股本0.36%，認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)3000萬(wàn)元，下半年雙方或?qū)⒃谝苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)方面有所合作。
另一家文化媒體公司博瑞傳播也加快了在新媒體領(lǐng)域的擴(kuò)張。今年8月10日，該公司宣布購(gòu)買北京漫游谷信息技術(shù)有限公司70%股權(quán)。通過(guò)該項(xiàng)收購(gòu)，博瑞傳播除了倚仗漫游谷進(jìn)軍手游市場(chǎng)，更希望借此與騰訊建立聯(lián)系，在其所涉及的概念里，新增了“騰訊平臺(tái)合作”一項(xiàng)。通過(guò)深度挖掘與騰訊的戰(zhàn)略合作關(guān)系，借助QQ平臺(tái)推出漫游谷及博瑞傳播研發(fā)的后續(xù)產(chǎn)品。
通過(guò)收購(gòu)游戲公司、與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，傳統(tǒng)文化傳媒公司紛紛涉足互聯(lián)網(wǎng)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。研究報(bào)告顯示，目前全世界的創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)每天創(chuàng)造的產(chǎn)值高達(dá)220億美元，并以5%的速度遞增，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)將成為一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
8月16日，停牌半年的遠(yuǎn)東宣布重組預(yù)案，擬向17名自然人發(fā)行股份，購(gòu)買其合計(jì)持有的華夏視覺(jué)、漢華易美100%股權(quán)，這也意味著首家互聯(lián)網(wǎng)文化創(chuàng)意企業(yè)重預(yù)案順利通過(guò)。
遠(yuǎn)東股份之前下屬有兩家文化產(chǎn)業(yè)子公司，分別為遠(yuǎn)東文化以及新收購(gòu)的艾特凡斯，遠(yuǎn)東文化主要經(jīng)營(yíng)電視劇的攝制，艾特凡斯則是國(guó)內(nèi)智能游樂(lè)項(xiàng)目和特種影視項(xiàng)目的集成商和供應(yīng)商。重組后，遠(yuǎn)東集團(tuán)將形成影視制作與視覺(jué)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)相輔相成的發(fā)展路徑，給市場(chǎng)更為廣闊的想象空間。
中國(guó)社科院發(fā)布的調(diào)查報(bào)告認(rèn)為，我國(guó)新興文化產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，將迅速帶動(dòng)一批跨行業(yè)、跨媒體、具有品牌競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略投資力的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)文化創(chuàng)意企業(yè)的發(fā)展將帶來(lái)巨大推動(dòng)力。
業(yè)績(jī)或難以支撐 風(fēng)險(xiǎn)逐漸隱現(xiàn)
不過(guò)，目前文化傳媒公司的轉(zhuǎn)型和股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)背后依然存在諸多隱憂和風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)文化傳媒公司往往通過(guò)收購(gòu)來(lái)快速進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)信息產(chǎn)業(yè)，但是被收購(gòu)公司多數(shù)以子公司身份存在，在一定程度上保持獨(dú)立性，能否和原有業(yè)務(wù)進(jìn)行深入整合、形成新型的公司組織管理形態(tài)和商業(yè)模式，也存在諸多疑問(wèn)。
此外，近來(lái)傳媒公司股價(jià)的集體上漲主要與進(jìn)軍手機(jī)游戲領(lǐng)域有關(guān)，但在A股市場(chǎng)最火熱的手游開發(fā)領(lǐng)域，主力基金公司卻并未有較多的涉及，不少基金經(jīng)理都在有意識(shí)的回避手游板塊。
據(jù)騰訊科技了解，中青寶和掌趣科技雖因手游題材而暴漲，但機(jī)構(gòu)對(duì)二者的布局均非常稀少，中青寶前十大流通股股東名單中截至今年二季度并未有機(jī)構(gòu)繼續(xù)現(xiàn)身，而掌趣科技的機(jī)構(gòu)持股占比也同樣不多。
寶盈核心優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)認(rèn)為，雖然當(dāng)下手游公司仍能保持較好的利潤(rùn)，但手游內(nèi)容商的推廣嚴(yán)重依賴于平臺(tái)公司，由于平臺(tái)的強(qiáng)大話語(yǔ)權(quán)，內(nèi)容開發(fā)商與平臺(tái)之間的利益傾斜會(huì)倒向后者，手游的高毛利很難長(zhǎng)期保持。與此相關(guān)的是，A股幾乎沒(méi)有手游平臺(tái)公司，即便是一些上市公司所收購(gòu)的手游標(biāo)的也多數(shù)屬于內(nèi)容開發(fā)商。
樂(lè)動(dòng)卓越CEO邢山虎(微博)、熱酷CEO李勇也曾向騰訊科技表示，越來(lái)越多廣告費(fèi)投向渠道商時(shí)，部分開發(fā)者采取急功近利辦法，導(dǎo)致玩家對(duì)手游產(chǎn)生厭惡，可能重蹈頁(yè)游覆轍。
邢山虎認(rèn)為，隨著用戶大量轉(zhuǎn)移到移動(dòng)端，未來(lái)人口紅利會(huì)消失，并且越來(lái)越多企業(yè)殺入手游行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)也更激烈。
不過(guò)，即便手游股本身所面臨的平臺(tái)商的各種盤剝，但手游股的確激發(fā)了投資者對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的想象。中青寶和掌趣科技接近300%的股價(jià)漲幅某種程度上也表明了投資者對(duì)新興的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的預(yù)期越來(lái)越高。
但是，傳媒股公司投資手游如無(wú)有力業(yè)績(jī)支撐，風(fēng)險(xiǎn)也隨時(shí)會(huì)顯現(xiàn)，手游概念需要業(yè)績(jī)支撐，一旦業(yè)績(jī)無(wú)法支撐，這些公司股價(jià)可能遭遇雪崩式下滑，股價(jià)也在擊鼓傳花中傳給后期無(wú)辜的接盤方。
資深股民張軍認(rèn)為，資本市場(chǎng)有杠桿放大效應(yīng)，不同行業(yè)估值不同，當(dāng)前市場(chǎng)比較青睞科技股，加上資本市場(chǎng)炒概念，就更放大杠桿效應(yīng)。行業(yè)收購(gòu)良莠不分，市場(chǎng)炒概念盛行，對(duì)于這種手游并購(gòu)還需區(qū)別對(duì)待，需謹(jǐn)慎投資。
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