從Verizon通信1300億美元收購(gòu)沃達(dá)豐持有的“Verizon無(wú)線”股權(quán)，到微軟72億美元收購(gòu)諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)，近期各行業(yè)大規(guī)模并購(gòu)再度上演。有財(cái)經(jīng)人士從獨(dú)特視角分析指出，隨著2008年以來(lái)的金融危機(jī)消退，全世界的利率水平將擺脫地位，因此科技巨頭門(mén)正搶在利率上揚(yáng)之前“突擊發(fā)債花錢(qián)”。
在低利率時(shí)代，巨頭們都積攢了海量的現(xiàn)金，現(xiàn)在是時(shí)候讓這些資金發(fā)揮作用了。
Ironfire資本公司的分析師杰克遜（Eric-Jackson）表示：“自從2008年金融危機(jī)以來(lái)，全世界的企業(yè)都在積攢現(xiàn)金。”金融海嘯發(fā)生以后，美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持到了最低的水平，以求避免美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
但是在最近的幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)放出信號(hào)，計(jì)劃收緊利率和貨幣政策，以及退出量化寬松計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇，因此可以放棄一些支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的寬松的貨幣政策。
杰克遜表示，在融資利率上，一些企業(yè)意識(shí)到，“火車(chē)就要離開(kāi)車(chē)站了”，現(xiàn)在是進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)的良好時(shí)機(jī)，否則將錯(cuò)失機(jī)會(huì)。
為了收購(gòu)沃達(dá)豐持有的Verizon無(wú)線公司45%的股權(quán)，Verizon通信公司支付了1300億美元，這個(gè)價(jià)格高于該公司預(yù)期，不過(guò)由于貸款利率很低，因此這個(gè)收購(gòu)價(jià)格對(duì)于Verizon通信來(lái)說(shuō)是可以接受的。
杰克遜表示：“多年以來(lái)，Verizon通信一直想收購(gòu)沃達(dá)豐持有的股權(quán)，但是沃達(dá)豐的報(bào)價(jià)一直很高。”
Verizon無(wú)線公司的首席執(zhí)行官麥克亞當(dāng)（Lowell-McAdam）對(duì)媒體的表態(tài)，也證實(shí)了杰克遜的分析。麥克亞當(dāng)對(duì)《華爾街日?qǐng)?bào)》表示：“對(duì)于Verizon通信來(lái)說(shuō)，他們到底是現(xiàn)在通過(guò)借債支付1300億美元，還是將來(lái)利率提高之后支付2000億美元？”麥克亞當(dāng)表示：“資本市場(chǎng)造就了這次極佳的收購(gòu)機(jī)會(huì)?！?/P>
利率低廉、融資成本低廉，這種現(xiàn)狀對(duì)于公司行為的影響，同時(shí)也表現(xiàn)在蘋(píng)果身上。此前，蘋(píng)果決定通過(guò)債務(wù)融資170億美元，實(shí)施股票回購(gòu)計(jì)劃，但是蘋(píng)果手中卻擁有1450億美元現(xiàn)金，似乎沒(méi)有必要發(fā)債。對(duì)于蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，如果要將海外業(yè)務(wù)的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移回美國(guó)，需要向美國(guó)政府繳納巨額稅賦，這個(gè)稅率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)債利率。與此同時(shí)，國(guó)際社會(huì)也正在對(duì)跨國(guó)公司施加壓力，避免其在多個(gè)國(guó)家的帳戶輕松轉(zhuǎn)移大量現(xiàn)金（避稅）。
微軟和蘋(píng)果一樣，同樣擁有大量的海外現(xiàn)金儲(chǔ)備，微軟收購(gòu)諾基亞無(wú)需借債，但是其收購(gòu)的理念，和Verizon通信收購(gòu)沃達(dá)豐所持股權(quán)基本類(lèi)似。
Fusion-IQ公司的首席執(zhí)行官Barry-Ritholtz表示：“在每一個(gè)周期的末尾，我們總會(huì)看到很多事情發(fā)生。”
據(jù)稱(chēng)，微軟積攢的海外現(xiàn)金已經(jīng)達(dá)到了600億美元，隨著全球經(jīng)濟(jì)狀況開(kāi)始好轉(zhuǎn)，微軟有了花錢(qián)的信心。上述業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著每一次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，企業(yè)常常會(huì)表現(xiàn)出自信，并且展開(kāi)收購(gòu)高潮。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，還將會(huì)看到大規(guī)模并購(gòu)發(fā)生。上述分析師杰克遜表示：“蘋(píng)果、思科許多公司都在并購(gòu)的路上，我預(yù)測(cè)在年底之前，我們還會(huì)看到大量的海外并購(gòu)和巨無(wú)霸并購(gòu)案發(fā)生?！?/P> |
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