繼上周股價(jià)48小時(shí)大跌近六成，以及接連遭受兩起集體訴訟后，麥考林陷入更深的訴訟泥潭。美國(guó)時(shí)間12月6日，美國(guó)律師事務(wù)所SarrafGentile向美國(guó)紐約南部地區(qū)地方法院向麥考林提起集體訴訟。這是短短五天內(nèi)發(fā)生的第三宗集體訴訟麥考林案件。
同日，麥考林股價(jià)延續(xù)下滑趨勢(shì)，以6.9美元收盤，暴跌11.54%，逼近上市首日收盤17.26美元的1/3。發(fā)起集體訴訟案件之一的美國(guó)律師事務(wù)所KSF管理合伙人劉易斯·卡恩(LewisKahn)在回復(fù)給記者的郵件中透露，“麥考林已經(jīng)使得股東損失了數(shù)百萬美元的股票價(jià)值?！?/P>
受此影響，對(duì)麥考林的質(zhì)疑聲不絕于耳。有觀點(diǎn)認(rèn)為，“麥考林透支了中國(guó)人的信譽(yù)”，也有觀點(diǎn)認(rèn)為“這對(duì)近期排隊(duì)上市的企業(yè)和投資人起到現(xiàn)實(shí)的警示作用”，不一而足。
從天堂掉進(jìn)地獄，麥考林僅僅用了一周時(shí)間。針對(duì)投資者和關(guān)注者的大量譴責(zé)，麥考林發(fā)表聲明稱：“公司認(rèn)為已獲知的訴訟請(qǐng)求沒有依據(jù)，公司及其董事和高級(jí)管理人員準(zhǔn)備針對(duì)該訴訟請(qǐng)求進(jìn)行有力的辯護(hù)。”
目前，美國(guó)三大律師事務(wù)所亦正在鼓勵(lì)更多麥考林股東提供相關(guān)有效信息，增大勝訴幾率。美國(guó)律師事務(wù)所KSF方面表示，只要在2011年2月1日前向法庭提交申請(qǐng)的任一成員均可申請(qǐng)成為原告。
“這個(gè)案件剛剛開始，將需要更多時(shí)間。”劉易斯·卡恩在郵件中說道。
三大訴訟逼身
突如其來的多宗訴訟案，開啟了麥考林的噩夢(mèng)。
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月3日，美國(guó)律師事務(wù)所KSF以及KSF合伙人CharlesC.Foti,Jr（路易斯安那的前首席檢察官）對(duì)麥考林就公司股票問題提起集體訴訟。僅隔一天，美國(guó)羅森律師事務(wù)所也以投資者的名義對(duì)麥考林發(fā)起集體訴訟。若加上美國(guó)律師事務(wù)所SarrafGentile的訴訟，麥考林目前已接連遭遇三宗集體訴訟。
目前，包括麥考林公司、麥考林董事會(huì)、首席財(cái)務(wù)官以及其承銷商（瑞士信貸、UBS）等均被起訴。
這三宗集體訴訟案核心焦點(diǎn)都在于，其認(rèn)為麥考林在IPO相關(guān)的文件中對(duì)投資者存在誤導(dǎo)和虛假信息披露的問題。其中特別指出，麥考林成本和開支增加都已經(jīng)對(duì)毛利潤(rùn)造成不良影響，這與招股說明書不符。
投資者認(rèn)為，麥考林直到2010年11月29日收盤后，才對(duì)外公布在IPO時(shí)已經(jīng)存在的真相，如：毛利率同比下降400個(gè)基點(diǎn)；銷售、管理及一般性費(fèi)用同比增加20.4%，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增加19.8%等數(shù)據(jù)。這導(dǎo)致麥考林無法達(dá)到首次公開招股時(shí)預(yù)期的目標(biāo)。
“這是一場(chǎng)民事訴訟，已經(jīng)有數(shù)百名投資者與此相關(guān)聯(lián)。我們正在尋求為這些眼看著股票價(jià)值下跌的股民們獲得有效利益補(bǔ)償?shù)拇胧！眲⒁姿埂たǘ髟诨貜?fù)記者的郵件中說道。
資深互聯(lián)網(wǎng)分析人士洪波(微博)認(rèn)為：“麥考林遭遇的頻繁訴訟和公司業(yè)績(jī)有直接關(guān)聯(lián)。企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)魶]能達(dá)到實(shí)現(xiàn)上市要求，靠過度包裝上市是不可行的?！?/P>
對(duì)此，麥考林高層保持了緘默，僅通過官方統(tǒng)一申明形式對(duì)外表示：“訴訟請(qǐng)求沒有依據(jù)，公司將進(jìn)行有力辯護(hù)”。同時(shí)，該公司表示，“相信任何該等訴訟并不會(huì)對(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生任何重大影響?！?/P>
至此，一場(chǎng)漫長(zhǎng)的訴訟戰(zhàn)已拉開帷幕。
誠(chéng)信的考驗(yàn)
納斯達(dá)克曾流傳著一句話：“Anycompanycanbelisted,buttimewilltellthetale.”（任何公司都能上市，但時(shí)間會(huì)證明一切。）而決定這一切的首要原則是：誠(chéng)信。
眾所周知，中國(guó)大陸、香港和美國(guó)分別實(shí)行不同的上市審核制度。中國(guó)大陸是“審批”，香港是“合規(guī)”，美國(guó)是“披露”。換言之，赴美上市的公司只要符合相關(guān)上市標(biāo)準(zhǔn)，都可以實(shí)現(xiàn)上市的目標(biāo)，幾乎沒有行政門檻。
而所謂的“上市標(biāo)準(zhǔn)”亦不是高不可攀。在納斯達(dá)克，投資者只要滿足其三條標(biāo)準(zhǔn)其中一條即可。以其中一條的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)為例，企業(yè)只要在最近一個(gè)財(cái)政年度或者最近三年的兩年中擁有100萬美元的稅前收入即可。
但是，美國(guó)秉承著“誠(chéng)信制度”，實(shí)施極為嚴(yán)格的監(jiān)管政策。同時(shí)，由于美國(guó)有著訴訟文化，遭受誠(chéng)信質(zhì)疑的公司最有可能在股價(jià)下跌時(shí)被告。
曾服務(wù)于國(guó)際律師事務(wù)所的資深律師Ben告訴記者：“美國(guó)法律制度中規(guī)定，此類集體訴訟案門檻比較低，且和政府沒有太多關(guān)聯(lián)?！敝灰幸粋€(gè)原告發(fā)起訴訟，就可以聯(lián)合更多利益共同方展開集體訴訟。而這種訴訟方式，國(guó)內(nèi)尚不存在。
如果案件原告勝訴，原告和律師事務(wù)所將可共享利益，后者可能分到10%-30%不等的賠償金；如果案件最終原告敗訴，原告甚至都不必支付昂貴的律師費(fèi)?！奥蓭熓聞?wù)所接受此類案件，本身也是一個(gè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)過程?！盉en說。
據(jù)Ben介紹，此類集體訴訟案件能否最終獲勝，關(guān)鍵在于取證。一般而言，原告會(huì)聯(lián)合利益共同方，最大可能性地獲取相關(guān)有利證據(jù)。被告也應(yīng)根據(jù)要求及時(shí)提供充分、有效的材料。如果后者不能提供充分材料，在案件審議過程中將處在不利位置。
最終，原告和被告之間將通過可能以和解、法庭判決等不同形式結(jié)束。訴訟時(shí)間可能達(dá)一兩年，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。
資本的金手指？
資本的“金手指”，曾使麥考林一時(shí)風(fēng)光無兩；但資本也使其遭受史上最頻繁的訴訟。
洪波認(rèn)為，麥考林是一家老牌電子商務(wù)公司，曾一度瀕臨倒閉危機(jī)。在紅杉資本入股后，按照資本意志做了大幅調(diào)整?！暗^度依靠資本，快速催熟的公司，往往會(huì)在長(zhǎng)期可持續(xù)性發(fā)展過程中出現(xiàn)問題?！?/P>
據(jù)麥考林的招股說明書顯示，麥考林董事會(huì)成員中，主要持股人有以沈南鵬為代表的紅杉資本、JohnJ.Ying和顧備春三人。其中，沈南鵬是董事長(zhǎng)，代表紅杉資本持股約2.53億普通股，占總股本的75.9%，顧備春持有13.8%股份，約合4972萬股。IPO完成后，沈南鵬團(tuán)隊(duì)股份份額將降低到62.8%，顧備春降至11.6%。
上市，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資者來說，可能是有效的套現(xiàn)機(jī)會(huì)；但上市，對(duì)于企業(yè)而言，僅僅只是開始，還有漫長(zhǎng)道路需要走。
值得一提的是，本周恰是中國(guó)企業(yè)赴美上市的高峰期，將有6家來自中國(guó)大陸，1家來自中國(guó)臺(tái)灣的公司在美國(guó)IPO。其中，有剛剛盈利的公司，也有尚未盈利的公司。
談及麥考林的集體訴訟是否將對(duì)上述公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)產(chǎn)生影響時(shí)，洪波認(rèn)為，“每家公司管理層控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)狀況都不同，不能統(tǒng)一概述?！?/P>
同處在電子商務(wù)行業(yè)的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，不僅沒受到麥考林集體訴訟事件的影響，而且由于認(rèn)購(gòu)踴躍，發(fā)行價(jià)區(qū)間由此前的11-13美元上調(diào)至13-15美元 |
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